Ryzyko finansowe ITI

Wgląd w dokumenty holenderskiego holdingu PTH pozwala na zapoznanie się z oceną ryzyka finansowego piramidy ITI, przygotowaną przez samych wizjonerów z Panamy. Dane pochodzą z 30 czerwca 2011 i można je łatwo zaktualizować.

Holenderski holding Polish Television Holding BV, utworzony jesienia 2010 roku, niesie na sobie caly ciezar obslugi dlugu 260 milionow Euro, zaciagnietego poprzez obligacje smieciowe.

Beneficjentami owych 260 milionow (a raczej 242 milionow Euro, ktore pozostaly w kasie po oplaceniu doradcow i innych potrzebujacych) sa trzy spolki: ITI Holdings SA (Luksemburg), ITI Media Group NV (Curacao) i N-Vision BV (Holandia).

Beneficjenci nie placa na razie nawet odsetkow, ktore sa kapitalizowane przez PTH.

Dla przykladu, w dniu 30 wrzesnia 2010 dlug wobec PTH wynosil: 

dla ITI Holdings SA – 174,6 milionow Euro nominal + 30,8 milionow Euro odsetek

dla N-Vision BV – 14,1 milionow Euro nominal + 11,5 milionow Euro odsetek

dla ITI Media Group NV – 6 milionow Euro do zaplacenia

Porownujac powyzsze sumy z 242 milionami Euro ktore zainkasowal PTH, nasuwa sie pytanie co zrobiono z pozostalymi 50 milionami Euro ?  

Raport holenderskiego holdingu Polish Television Holding BV (PTH) na 30 czerwca 2011 zostal zaudytowany przez PriceWaterhouseCoopers Warszawa.

Dlaczego PwC Warszawa a nie PwC Amsterdam, gdzie jest zarejstrowany PTH ?

Popatrzmy na aktywa i pasywa PTH na dzien 30 czerwca 2011 (w jezyku angielskim):

ASSETS (in Euro thousands)

Non-current assets: 

    stake in TVN (51,4%)                                          735,156

    restricted cash                                                     14,159

Current assets:

    tax receivable                                                           785

    cash                                                                           291

    restricted cash                                                     29,250

TOTAL ASSETS                                                        779,641

SHAREHOLDERS EQUITY & LIABILITIES (in Euro thousands)

Capital and reserves:

    share capital                                                           1,849

    share premium                                                     533,707

    other equity instruments                                  (284,544)

    accumulated profits                                             245,965

Non-current liabilities:

    borrowings due to related parties                                6

    borrowings due to third parties                          242,854

Current liabilities:

    liabilities due to third parties                                      55

    accrued interest on borrowings                             3,656

    other liabilities and accruals                                      113

TOTAL SHAREHOLDER EQUITY & LIABILITIES          779,641

30 czerwca 2011 PLN do Euro wynosil 3,98 a kurs akcji TVN wynosil 16 PLN. 

Wizjonerzy z Panamy przygotowali ocene ryzyka finansowego PTH zwiazanego ze zmianami kursu wymiany PLN do Euro oraz spadkiem kursu akcji TVN: 

Estimated loss for PTH from Euro appreciation by 5% – 35 milions Euro

Estimated loss for PTH from the change in market value of TVN by minus 10% – 73 milions Euro 

W porownaniu z 30 czerwca 2011 kurs Euro/PLN wzrosl o 10%, a kurs akcji TVN spadl o 30%.

Akcje TVN sa glownym aktywem PTH, ktorego wielkosc wyznacza rozmiar akrobacji ksiegowych po stronie pasywow. Latwo jest wiec obliczyc negatywny impakt finansowy zmian kursu Euro/PLN i kursu akcji TVN dla PTH, na dzien 31 grudnia 2011.

Banki obslugujace Polish Television Holding BV to:

ABN Amro (Nederland) NV, P.O. Box 941, 1000 AX Amsterdam, Netherlands

ING Bank Slaski SA, Plac Trzech Krzyzy 10/14, 00-999 Warszawa

BNY Mellon, London Brach, One Canada Square, E14 5AL, London, UK (depozyt akcji) 

Niech sie te banki martwia.